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普罗汇:A股回落如何对冲套利规避风险?

时间:2020-08-01 18:03 来源:未知 编辑:admin

核心提示

近期A股和基金市场抢足了舆论的风头,从7月初股市大热股民跑步入场,外资大举进入抢筹,股民一片欢腾,结果上头几个降温的信号一下来,赶上中芯国际登陆科创板,短短两个交易...

  近期A股和基金市场抢足了舆论的风头,从7月初股市大热股民跑步入场,外资大举进入抢筹,股民一片欢腾,结果上头几个降温的信号一下来,赶上中芯国际登陆科创板,短短两个交易日又跌出了股灾的味道……

  外汇天眼APP讯 :近期A股和基金市场抢足了舆论的风头,从7月初股市大热股民跑步入场,外资大举进入抢筹,股民一片欢腾,结果上头几个降温的信号一下来,赶上中芯国际登陆科创板,短短两个交易日又跌出了股灾的味道……

  各种充满哲学的股市段子也是层出不穷,什么熊市里赚的钱,都是在牛市里亏完的“,还有什么”满仓了白酒,今天天台的太阳很晒等等。短视频平台上也从各类晒基金、晒股票收益和牛市致富讲解“到各种”收割和烹饪韭菜人类行为大赏。短短2天时间A股的天就变了,上证指数、深成指数、创业板指数争先恐后跳水,股民基民们一朝回到解放前!

  这种市况下,对于股民人均日亏2万的情况而言,投资决策则大大发挥作用。A股众所周知,只能买涨不能买跌,遇上这种市况买入就被狂套,除了止损割肉还能怎么解决?普通投资者的投资决策是单一的、押注式的高风险的,以追逐盈利为主目的;而成熟的投资者和机构投资者们的投资决策则是多样式、组合式的、以控制风险为目的去追逐盈利的。

  今天要和大家分享的这个策略,可以有效地将风险降至最低,甚至产生可观利润,领跑大盘指数的收益!

  炒股不如炒股指,是近年来的新型投资者们常挂嘴边的口号,特别的股市低迷之际,股指更是投资者们的“宠儿”,“股票+股指”的对冲投资组合策略也是最常见,这也是目前大多数量化投资在用的其中一个最稳妥的手段。

  股指期货的对冲功能其实就是套期保值,期货其本身目的就是为了服务实体,对冲现货风险而生的。而对冲股市下跌风险,是在投资者已经具备持有公司股票的条件下,担心所持有股票下跌的风险,那么就需要对已持有股票做反向操作,也就是对冲。用一方盈利,弥补另一方的亏损,最终确保整体无风险,而股指期货的做空机制就是针对股票裸露风险敞口而设计的操作方式。

  而我们常说的股指期货有三个品种,即沪深300、上证50、中证500,一般所说的股指是指沪深300股指期货。沪深300指数是从沪深股市里抽出300个权重股组成的指数,这些股票的涨跌会对大盘造成影响。在股市大跌时候,通过做空股指,从整体上来说能对冲掉不少的风险,甚至产生利润。而选择和所购买公司股票关联更大的股票指数,对冲风险效果会更好。

  遇上股市大跌,我们的手上的个股也纷纷跟跌,这时除了被动地止损割肉以外,我们可以优先采取对冲套利的方式。原本持有的个股不动,在普罗汇交易端再采取做空沪深300指数,股市如果下跌,个股和指数都大跌,那么个股亏钱,沪深300指数赚钱,风险通过一亏一赚完美对冲。只要沪深300做空的利润已经弥补了股票的亏损,就可以股指和股票一同平仓出场,躲过股灾毫发无损。

  如果股市开始有反弹信号,个股继续持有,再把做空沪深300的利润平仓,个股持有等反弹或低位补仓,在他人深套之际,我们由于做了对冲,能够更快、更有优势地解套。

  选择的股票与指数关联越大的,效果越好,比如说沪深300指数中权重比例最大的银行股,以工商银行(601398)为例。

  目前沪深300指数最新报价4550点,而工商银行目前报价5.05元,按照工商银行总市值14104.08亿元占沪深300总市值97192.38亿元的权重测算,其股价每变动一角钱,会导致沪深300指数变动约1点,两者关联性较大,操作的效果更佳。

  假设从这波下跌的最高点开始计算,买入工商银行价格在5.85元一股的位置,一共买入10000股,买入资金一共是58500元,现价5.05位置跌了8毛钱,亏损金额8000元。

  同样的价位交易沪深300指数,1标准手一个点获利10美元,由于期货采取的是保证金交易,和股票有区别,买入资金是以保证金的投入为主,沪深300指数的保证金则是1000美元一手。

  同样的,以沪深300指数这波上涨最高点是4886做空计算,投入的资金同等,那么折算成美元就是:投入本金58500÷汇率6.9=8478美元,可以做空沪深300指数≈8.4手,而沪深300从4886跌到4815一共是71个点,1标准手一个点盈利10美元,总盈利是8.4×71×10=5964美元,折算成人民币是41151.6元。

  在这波对冲套利中,同等的资金58500元做多股票工商银行亏了8000元,而做空股指沪深300盈利了41151.6元,最后的盈亏结果是:41151.6元-8000元=33151.6元。只看套利的结果,不计算其中买入股票和做空股指产生的手续费用,最终对冲套利的利润是33151.6元。

  以上的操作实例,是股市大跌时的对冲策略,投入同等的资金,不仅完美规避了这波股灾的风险,通过对冲套取的利润达到了投入本金的57%收益!

  为了突出对冲套利的灵活性,我们把做空沪深300指数的资金只用买入股票三分之一的金额,也就是人民币19500元,兑换成美元即是2826元,可以买入2.8手的沪深300指数,最终做空股指产生的利润是:2.8×71×10=1988美元,人民币13717.2元,再减去买入股票亏损的8000元,对冲总利润是5717元。

  额,投入到沪深300指数中去对冲,最终对冲的结果依旧能够套出利润,少数的金额却可以规避大大的风险,这个也是为什么越来越多投资者选择沪深300指数进行对冲的原因!

  当然,理论上是这样计算。具体操作中,在股指盈利超过个股亏损的时候,就已经可以平仓出场,完成风险对冲。

  在股市下跌时,进行沪深300对冲,实际上是为个股上保险,在极端的市况里规避掉最大的风险,在他人深套不可自拔时,你在千里之外谈笑风声。

  除了与股票进行套利对冲以外,实际上沪深300指数交易起来也比股票或其他投资产品要有更多的优势。

  沪深300指数是可以多空双向交易的,不比股市只能单向操作,等于投资者可以买多也可以买跌,在交易时段内任意开仓和平仓不受限制,T+0的交易更加灵活。

  沪深300股指期货市场的交易量巨大,价格波动比较大,在巨大的行情中投资者可以收获较高的利润。

  股市中经常会遇到机构砸盘等大跳水的情况,因此股市情况不好的时候就会有很多股民到沪深300股指期货市场避险,可以作为避险工具。

  有不少在股市投资不顺利的交易者,在沪深300股指期货市场却一展拳脚,这就是因为沪深300股指期货市场在某种程度上与股市相似,但是交易却比股市更灵活、更有操作空间。

  沪深300股指期货市场采用保证金交易,可以用比较小的资金去交易比较大的单子,获得的收益就会更多。